TY - JOUR

T1 - Оценка стоимости компании нефтегазовой отрасли с учетом факторов риска (на примере группы компаний «Газпромнефть»)

AU - Ведмедь, Ирина Юрьевна

AU - Соколовская, Гульшат Равильевна

PY - 2016

Y1 - 2016

N2 - Предмет. Оценка стоимости группы компаний «Газпромнефть» поможет оценить успешность развития данного сектора экономики. Однако анализ, проведенный с учетом факторов риска, показывает возможные колебания стоимости компании в зависимости от реализации различных внешних угроз. В связи с этим появляется возможность оценить перспективы развития группы и в целом всей отрасли. Цели. Определение степени влияния факторов риска на стоимость группы компании «Газпромнефть» путем добавления в существующую методику оценки стоимости компании рисковой составляющей. Методология. Использованы логический, причинно-следственный, сравнительный, сценарный анализ, имитационное моделирование. Для оценки стоимости компании без учета факторов риска использована методика В.С. Романова, модифицированная схема определения стоимости компании методом дисконтированных денежных потоков. Результаты. Определена текущая стоимость компании без учета факторов риска. Рассмотрены основные угрозы, воздействующие на финансовые показатели компании. При этом в результате анализа последних выявлены параметры, наиболее чувствительные к факторам риска. Предложено три сценария, вытекающих из воздействия рисковых факторов: оптимистический, реалистический и пессимистический. По каждому виду проведено 1 000 испытаний, в результате которых получены данные о стоимости компании с учетом факторов риска. Выводы. Наиболее чувствительные к воздействию риска параметры - операционная рентабельность, рентабельность инвестированного капитала и ставка дисконтирования. В результате моделирования рисковых факторов получены значения стоимости компании с учетом риска. При пессимистическом сценарии была получена отрицательная стоимость компании, что говорит о высокой зависимости бизнеса от внешних рисковых факторов. При реалистическом и оптимистическом сценариях стоимость компании была положительной, но меньшей по размеру, чем при расчете стоимости компании без учета факторов риска.

AB - Предмет. Оценка стоимости группы компаний «Газпромнефть» поможет оценить успешность развития данного сектора экономики. Однако анализ, проведенный с учетом факторов риска, показывает возможные колебания стоимости компании в зависимости от реализации различных внешних угроз. В связи с этим появляется возможность оценить перспективы развития группы и в целом всей отрасли. Цели. Определение степени влияния факторов риска на стоимость группы компании «Газпромнефть» путем добавления в существующую методику оценки стоимости компании рисковой составляющей. Методология. Использованы логический, причинно-следственный, сравнительный, сценарный анализ, имитационное моделирование. Для оценки стоимости компании без учета факторов риска использована методика В.С. Романова, модифицированная схема определения стоимости компании методом дисконтированных денежных потоков. Результаты. Определена текущая стоимость компании без учета факторов риска. Рассмотрены основные угрозы, воздействующие на финансовые показатели компании. При этом в результате анализа последних выявлены параметры, наиболее чувствительные к факторам риска. Предложено три сценария, вытекающих из воздействия рисковых факторов: оптимистический, реалистический и пессимистический. По каждому виду проведено 1 000 испытаний, в результате которых получены данные о стоимости компании с учетом факторов риска. Выводы. Наиболее чувствительные к воздействию риска параметры - операционная рентабельность, рентабельность инвестированного капитала и ставка дисконтирования. В результате моделирования рисковых факторов получены значения стоимости компании с учетом риска. При пессимистическом сценарии была получена отрицательная стоимость компании, что говорит о высокой зависимости бизнеса от внешних рисковых факторов. При реалистическом и оптимистическом сценариях стоимость компании была положительной, но меньшей по размеру, чем при расчете стоимости компании без учета факторов риска.

UR - http://elibrary.ru/item.asp?id=27262821

M3 - Статья

SP - 24

EP - 30

JO - Финансовая аналитика: проблемы и решения

JF - Финансовая аналитика: проблемы и решения

SN - 2073-4484

IS - 41(323)

ER -