TY - JOUR

T1 - Динамическое моделирование макроэкономических факторов потоков портфельных инвестиций в страны с формирующимися рынками

AU - Дорошенко, Светлана Викторовна

AU - Лаптева, Евгения Витальевна

PY - 2021

Y1 - 2021

N2 - Введение: вопрос о силе влияния факторов притяжения или выталкивания на потоки капитала привлек к себе повышенное внимание после резкого их сокращения в 2013 году и наблюдаемого впоследствии значительного снижения курса валют и внутренних цен на активы в большинстве развивающихся стран. Предмет данной дискуссии актуализируется с увеличением значимости названной категории государств в росте мирового благосостояния. Цель: выявление влияния глобальных и внутристрановых экономических факторов на потоки портфельного капитала в страны с формирующимися рынками. Методы: работа построена на прикладных статистических и эконометрических методах регрессионного анализа. Исследование совокупно содержит 2 240 наблюдений. Оценивание панельной регрессии осуществлялось двухшаговым методом наименьших квадратов (инструментальных переменных), обобщенным методом моментов по методологии Arellano-Bond и Arellano-Bover/Blundell-Bond. Результаты: выдвинуты две гипотезы: 1) глобальные индикаторы денежно-кредитной политики США в кризисные годы оказывают большее влияние на приток портфельных инвестиций в развивающиеся страны, чем внутристрановые факторы; 2) наиболее значительный эффект на приток портфельных инвестиций в страны с формирующимися рынками среди внутристрановых факторов оказывает разница между ключевыми ставками принимающей страны и США. Оценка влияния факторов на потоки портфельных инвестиций проводилась на макроэкономических данных по 28 развивающимся странам мира в разрезе квартальных наблюдений за период 2000-2019 годов. Выводы: эмпирически подтверждена гипотеза 1 - глобальные факторы более значимы в кризисные периоды, чем специфические внутристрановые. Гипотеза 2 отвергнута - на потоки портфельного капитала наибольшим образом влияют объем золотовалютных резервов и внутренняя политическая стабильность в стране.

AB - Введение: вопрос о силе влияния факторов притяжения или выталкивания на потоки капитала привлек к себе повышенное внимание после резкого их сокращения в 2013 году и наблюдаемого впоследствии значительного снижения курса валют и внутренних цен на активы в большинстве развивающихся стран. Предмет данной дискуссии актуализируется с увеличением значимости названной категории государств в росте мирового благосостояния. Цель: выявление влияния глобальных и внутристрановых экономических факторов на потоки портфельного капитала в страны с формирующимися рынками. Методы: работа построена на прикладных статистических и эконометрических методах регрессионного анализа. Исследование совокупно содержит 2 240 наблюдений. Оценивание панельной регрессии осуществлялось двухшаговым методом наименьших квадратов (инструментальных переменных), обобщенным методом моментов по методологии Arellano-Bond и Arellano-Bover/Blundell-Bond. Результаты: выдвинуты две гипотезы: 1) глобальные индикаторы денежно-кредитной политики США в кризисные годы оказывают большее влияние на приток портфельных инвестиций в развивающиеся страны, чем внутристрановые факторы; 2) наиболее значительный эффект на приток портфельных инвестиций в страны с формирующимися рынками среди внутристрановых факторов оказывает разница между ключевыми ставками принимающей страны и США. Оценка влияния факторов на потоки портфельных инвестиций проводилась на макроэкономических данных по 28 развивающимся странам мира в разрезе квартальных наблюдений за период 2000-2019 годов. Выводы: эмпирически подтверждена гипотеза 1 - глобальные факторы более значимы в кризисные периоды, чем специфические внутристрановые. Гипотеза 2 отвергнута - на потоки портфельного капитала наибольшим образом влияют объем золотовалютных резервов и внутренняя политическая стабильность в стране.

UR - https://elibrary.ru/item.asp?id=46621562

U2 - 10.17072/2218-9173-2021-3-359-380

DO - 10.17072/2218-9173-2021-3-359-380

M3 - Статья

VL - 13

SP - 359

EP - 380

JO - Ars Administrandi. Искусство управления

JF - Ars Administrandi. Искусство управления

SN - 2218-9173

IS - 3

ER -